根据Bitwise资产管理公司的首席投资官MattHougan的说法，加密货币长达四年的牛熊周期可能即将走到终点，随著新的监管框架出现以及机构投资的激增，加密货币市场或将迎来重大转变。监管环境变化Hougan指出，美国总统川普关于加密货币的行政命令是一个关键时刻，表明数位资产已经成为国家优先事项。这项命令旨在提供监管明确性，可能会打破过去三年上涨、第四年暴跌的周期。他在一次访谈中表示：「这关乎如何将加密货币整合进更广泛的金融体系，以前我们从未见过这样的情况。
」周期分析历史上，比特币往往经历三年大幅增长，随后在第四年出现显著回调。然而，Hougan认为，随著2024年初现货比特币ETF的推出以及机构资金的涌入，市场可能不会在2026年出现预期中的大幅回调。「这些金融产品的推出彻底改变了游戏规则，」他指出，由于新投资者群体的出现，未来的回调可能会更加温和，且持续时间更短。机构影响力随著机构投资者进场，比特币的叙事方式已经发生转变。
Hougan强调，这一变化正为比特币带来稳定性，这种资产曾经被认为极具波动性。「我们正在看到比特币越来越像数位黄金或科技股，而不是单纯的投机工具，」他表示，并指出数十亿美元正透过ETF进入加密货币市场。经济驱动因素虽然比特币减半事件传统上被视为牛市周期的开端，但Hougan认为，监管变革与机构采纳才是现在的主要推动力。「减半仍然重要，但它已经不再是市场唯一的决定性因素，」他解释，暗示市场正在向一个传统周期不再主导的方向发展。
社群市场情绪X（前推特）上的市场情绪反映了Hougan的观点，许多用户对于比特币即将迎来「黄金时代」表示乐观。一些贴文写道：「比特币不再只是技术爱好者的专利。有了监管的明确性与机构资金的进场，我们正迈向全新的时代。」然而，也有部分人对市场内仍然存在的杠杆风险保持谨慎，认为虽然回调仍然不可避免，但可能不会遵循过去的历史模式。X上的社群讨论正在适应这种新格局，辩论著旧的周期是否真的已经成为历史。随著监管环境不断演变与机构投资的持续增长，比特币的传统周期可能正在让位于一个更稳定、增长可期的新时代，这或将重塑投资者对加密货币市场的预期与策略。顺带一提，美国证券交易委员会（SEC）在上周批准了Bitwise比特币与以太币ETF的上市申请，由申请到上市仅用了45天，是目前最快上市的两档加密货币现货ETF。
