链上数据显示，持有至少100美元比特币的钱包地址数量正接近历史高点，成为市场回暖的重要指标。CryptoQuant执行长KiYoungJu指出，比特币牛市已进入「后期阶段」，并预期由散户主导的牛市高峰期可能会落在今年年中至明年。根据币安（Binance）公布的数据，持有至少100美元比特币的钱包地址数量，自2024年1月以来从2400万个增长至3000万个，年增幅高达25%。「这样的趋势显示，大量新玩家正涌入市场，展现对加密货币的乐观态度和兴趣复燃，」币安在部落格文章中如此写道。
再回顾往年的数据，这类钱包数量暴增的时期，往往发生在牛市巅峰，例如2017年底、2021年的热潮。而在2024年中，比特币突破10万美元大关后，也出现了类似的增长热潮。比特币现货ETF推动机构资金涌入由贝莱德（BlackRock）推出的iSharesBitcoinTrust（IBIT）等比特币现货ETF成为市场的重要催化剂，加速机构资金进场。截至2024年底，ETF持币量翻倍至125万枚比特币，其中IBIT资产规模超过500亿美元。
这些ETF的推出，不仅降低了机构投资比特币的门槛，也进一步巩固比特币作为主流资产的地位。比特币算力再创新高2025年1月，比特币网路算力飙升至800EH/s，较去年同期的600EH/s增长33%，再度刷新历史纪录。币安指出：最近，比特币全网算力再创新高，甚至超越了全球科技巨头AmazonAWS、GoogleCloud和MicrosoftAzure的总和，而这些公司的算力加起来只占比特币全网算力不到1%。比特币算力的飙升不仅反映出矿工对比特币前景的强烈信心，也让比特币网路的安全性达到前所未有的高度。
算力的提升代表比特币网路的交易处理与安全性越来越强。算力越高，网路越难遭受攻击，也说明矿工对比特币价值的信心十足。86%比特币持有者处于盈利状态，市场情绪持续高涨根据CryptoQuant的数据显示，目前流通中的比特币有86%处于「盈利」状态。此外，所谓的「囤币地址」——持续买入但未出售比特币的钱包——每月增持比特币的数量已达49.5万枚，创下历史新高。
CryptoQuant执行长KiYoungJu在X（原Twitter）上指出：「持有不到1枚比特币的散户正开始卖出，而持有超过1枚比特币的投资人则持续加码买进。」他认为，目前的比特币牛市已进入「后期阶段」，市场正处于「早期分配阶段」，新进散户陆续入场，同时机构的兴趣、参与度依旧居高不下。KiYoungJu解释说，以往比特币典型的分配过程是巨鲸大户将资产转移给散户，但这一轮分配周期的特征略有不同，他指出：OG散户与巨鲸（大户）正将比特币转移给新入场的散户，以及透过ETF和企业股票持有「纸上比特币」的机构资金。他预测，分配过程的最终阶段，也就是以散户投资者为主导的牛市高峰期，可能要等到今年年中，甚至可能会延续到明年才会到来。
