YGG在以太坊和Polygon链上管理着的11个Treasury地址中，NFT持仓总价值达到了1019万美元，总体盈利幅度达142%，其中SandboxLand单一项目盈利达262.7%。通过DAO（去中心化自治组织）来治理社区是未来区块链世界乃至Web3的趋势。目前，DAO被广泛应用于去中心化应用的治理和链上资金的运作管理。随着DeFi、链上组织和VentureDAO的迅速发展DAO的财库（Treasury）中管理着越来越多的资金，日益倍增的财库资金流向和治理行为背后，也隐藏着许多有价值的趋势信号和项目动向，因此，对Treasury的深入研究就显得意义非凡。
近期NFT和游戏市场火爆，YGG作为「PlayToEarn」最具代表性的加密游戏社区组织，其财库动向或许能够反映出一些NFT加密游戏领域的动向，由于YGG社区和一些研究机构已经对其同质化代币持仓进行过梳理分析，因此，TreasuryResearch团队重点对「YGGTreasury」中的NFT资产持仓进行了财务方面的梳理。YGGTreasury持仓情况一览YGGTreasury的主要交易分布在2020年9月12日至2021年9月20日之间，共发起了178笔链上交易，涉及10种NFT系列（Collection）。其中，以太坊共有6674个NFT，总151笔购入/卖出，总交易价值$422,921。YGGNFT资产表（Ethereum）-时间2021年09月26日，Source:TR_Creation@DuneAnalyticsYGGNFT资产表（Polygon）-时间2021年09月26日，Source:TR_Creation@DuneAnalyticsYGGTreasury持有的NFT价值分布图(Etheream&Polygon)，Source:TR_Creation@DuneAnalyticsYGG各NFT系列投入/卖出情况，Source:TR_Creation@DuneAnalytics核心项目未实现利润分析未实现利润计算方法为进一步研究YGG持有各NFT资产的盈利情况，我们用以下方法大概估算了一下各NFT资产的当前未实现盈亏（Unrealizedprofit/loss）状况：Unrealizedprofit(loss)=Currentbalance-Sumofbuy-incost+Sumofsell-outrevenueCurrentbalance=当前NFT数量x当前平均价格Sumofbuy-incost=买入NFT数量x买入当天均价Sumofsell-outrevenue=卖出NFT数量x卖出当天均价YGG财库NFT当前持仓价值vs.买入成本Source:TR_Creation@DuneAnalytics另外，YGG官方在7月份发布的中的NFT持仓情况也是我们数据分析的依据。
YGGNFT持仓情况（2021年7月）TheSandboxLand其中，盈利情况最显著的是TheSandbox(LAND)。YGGTreasury分别在2020年11月13日和2021c年2月19日购入/卖出共记+180个SandboxLand。其间:LAND单价$115上涨到目前$1,708(1385.2%)LAND总价值（可追踪到部分）从$50,636提高到当前的$183,671(262.7%)YGG买入/卖出SandboxLAND数量和当天均价YGG买入/卖出SandboxLAND的时间和均价Source:TR_Creation@DuneAnalytics从整体来看，在成本中占比30%的SandboxLand，在当前YGGTreasuryNFT持仓价值中占有45%，帮助YGGTreasury整体实现了盈利。YGG购入成本构成比例vs.当前YGG财库NFT资产占比Source:TR_Creation@DuneAnalytics除此之外，TheSandbox的原生代币(SAND)在Treasury持有后也有着强劲的表现。
Sandbox代币$SAND价格趋势Sandbox价格趋势Source:CoinmarketcapAXIE(NFT)相对来讲，AXIE和F1-Delta-Time当前属于「账面亏损」状态。AXIE(NFT)单价从$21升至目前的$704（3252%）AXIE(NFT)总价值（可追踪到部分）从$92,880提高到当前的$67,731(-27%)；尽管从首次购买至今，AXIE(NFT)单价已经上升32倍，但是由于存在高点买入的情况，（例如2021年1月2日在$14,432的高位购入了44个AXIE），拉高了综合成本，导致当前仍处于账面亏损状态。当然，考虑到YGG本身属于游戏类项目，NFT交易可能不完全属于投资属性，且Ronin链上的AXIE购入价格不明，实际亏损仍有待考证。YGG买入/卖出AXIE(NFT)数量和当天均价YGG买入/卖出AXIE(NFT)数量和当天均价Source:TR_Creation@DuneAnalyticsYGGTreasury在对AXIE(NFT)进行过两次大量「采购」（2021年前后以及2021年4月）后，AXIE对应的原生代币AXS有着不错的表现。
AXS价格趋势AXS价格趋势Source:CoinmarketcapF1-Delta-TimeF1-Delta-Time情况相对不够乐观，在持仓数没有变化的情况下，单价从$208降低到$112，对应的原生代币(REV)表现也不很稳定。F1-Delta-Time买入/卖出AXIE(NFT)数量和当天均价F1-Delta-Time买入/卖出AXIE(NFT)数量和当天均价Source:TR_Creation@DuneAnalytics总结在核心项目分析中我们能看出除了TheSandboxLand，其它几个主要的NFT账面盈利状况并不是非常理想。然而，鉴于NFT非同质化的特性，账面的价值也许不能反映出Treasury持仓的真实价值。由于本次数据统计为当天NFT成交均价，而Treasury持有的某些NFT可能极具收藏价值，其实际承载的价值也就可能远超某一天的成交均价。作为PlayToEarn的最具代表性的游戏公会DAO，从其Treasury的持仓上也可以看出其对不同投资策略的探索，当前持有的一些NFT资产可能是YGG为长期战略目标持有的。加之NFT资产普遍存在流动性不足问题，因此，短期的账面盈亏并不能直接反映YGG的财务运营能力和投资策略效果。YGGTreasuryNFT资产整体购入成本vs.当前账面价值YGGTreasuryNFT资产整体购入成本vs.当前账面价值Source:TR_Creation@DuneAnalytics从整体来看，YGGTreasury能实现142%的整体盈利，确实反映了YGG对NFT赛道强劲价值捕获能力。YGG作为游戏公会的代表项目，其Treasury中NFT的持仓具有长期参考意义，像这样的财库（Treasury）运作情况和治理动态值得长期关注。
