加密货币市场在上半年惨遭血洗，市值蒸发1.3兆美元，但同时也迅速清除了过度炒作市场中的泡沫和过度杠杆的操作。Glassnode数据显示，所谓的「市场过客」、投机者已经开始落荒而逃，只剩下长期持币者（Hodlers）正在持有和交易比特币。Glassnode分析师在7月4日发表的Onchain周报中表示，比特币今年6月跌幅达37.9%，是11年来表现最差的月份。
分析师补充说，比特币链上活动出现锐减，而这与2018年和2019年熊市底部期间的情况雷同，报告写道：尽管链上活动锐减，对部分人士来说是不利展望，因为短期持币者大受冲击，但仔细检视，会发现长期持币人士已开始再度增持，这是剧烈震荡最糟情势已经过去的迹象。Glassnode留意到，被标记为「小虾米」（持有不到1枚比特币）和「大鲸鱼」（持有超过1万枚比特币）的地址一直在积极地积累比特币，意味著长期持有人士又回到加码模式。Glassnode指出，当前的比特币价格对「小虾米」地址非常具有吸引力，并且以「历史上最激进的速度」每月增持近60,500枚比特币。
Glassnode在解释投机客大出逃的情况时透露，自2021年11月以来，比特币活跃地址和实体的数量都出现了下降趋势，从每天超过100万个活跃地址，下降到过去一周约87万个，这意味著投资人对交易比特币的需求有所消退。分析师补充说：「在这一指标中，HODLers的留存更为明显，因为活跃实体通常呈横向波动趋势，表明用户的基本负载稳定。」与此同时，比特币的用户群增长率最近已暴跌至每天约7,000个新地址，这与2018年和2019年熊市期间的低点相似。
另外，比特币交易数量仍然停滞不前、横向移动，虽然表明缺乏新的需求，但也意味著持有者在市场疲软的情况下，仍然选择留下来。Glassnode表示，比特币非零地址的数量持续创下历史新高，目前已超过4,230万个。反观以往熊市，每当比特币价格暴跌时，钱包数量都会几乎被清空，这一指标表明，「普通比特币参与者的决心正在上升」。
