2024年是加密市场充满希望的一年，所有人的目光都聚焦在加密领域值得关注的新赛道，顶级机构也是如此。各机构纷纷在开年之初公布了自家研报，从专业细致的角度展望2024，非常有参考价值。白话区块链查阅了23家顶级机构研报（包括Messari、a16z、Coinbase、MTCapital等），试图汇总并寻找「机构共识」，以提高确定性，现整理如下：普遍看好的十大赛道1）比特币生态复兴2022年12年Ordinals（基于比特币的数位内容编码方式）推出后，带动铭文和比特币生态热潮。2023年，比特币生态强势发展，比特币的主导地位(比特币占加密货币市值的比例)从1月份的38%上升到12月份的50%左右，使其成为2024年最值得关注的生态系统之一。机构的预测基本上也看好今年比特币生态的发展：美国主流加密指数基金管理公司Bitwise预测特币交易价格在2024年将突破80000美元;Coinbase认为，至少在2024年上半年，机构投资的主要焦点将继续集中在比特币上，因为ETF的通过会让传统投资者对进入这个市场有强烈需求。其他机构的预测也都持看好态度，主要理由在于：美国证券交易委员会(SEC)已经批准现货比特币ETF，而下一个大事件4月份的比特币减半活动即将到来，供应和需求预计还将发生重大变化；比特币生态将在基础设施升级、可编程功能的增加，包括基础协议(如Ordinals)，以及第2层和其他可扩展层(如Stacks和Rootstock)等各协议的发展。2）以太坊L2的发展除了比特币生态之外，以太坊作为智能合约的开创者，以太坊Layer2的发展也是2024年各机构预测一致看好的重头戏，尤其是随著Vitalik发布了以太坊2024路线图、坎昆升级的临近，ARB、OP等以太坊Layer2项目代币最近都出现了暴涨。公链生态的竞争一直都是比较激烈的，在2023年，Solana、雪崩等公链生态发展迅速，动能甚至盖过了以太坊。但以太坊作为龙头也开始发力，各机构预测大都依据随著坎昆升级的完成，gas费用将会进一步大幅下降，能够带动以太坊Layer2生态2024年的爆发。像Bitwise认为以太坊区块链的重大升级将使平均交易成本低于0.01美元，能为更主流的用途奠定基础。如若顺利升级，以太坊Layer2的一些龙头项目（例如Optimism、Arbitrum、Base等）在性能上完全可以和其他Layer1公链进行竞争。此外，按照Vitalik的设想，从长远来看，零知识证明方向是以太坊Layer2的未来，zkSync和StarkWare这两个Layer2项目也被大家看好。3）Solana生态的发展在过去的2023年，Solana公链生态表现不俗，无论是技术沉淀还是社群等，都为Solana生态的长期发展奠定了坚实的基础，而且Solana生态的爆发也吸引了大量的用户和资金。各机构预测，在2024年，更多项目将会选择或迁移到Solana公链，Solana生态会持续爆发。因为，无论是TPS、gas费，或是社群使用者等，Solana都比较抗打。2024年市场各机构对于Solana的预期聚焦在以下几个面向：Solana在技术层面的升级，例如透过Tinydancer开发轻客户端，允许验证者以更低的成本完成验证工作，实现更高程度的去中心化;Solana在效能上的提升，包括提升吞吐量和效能、改善使用者体验、部署新的代币标准等，增强了其稳健性；新产品的发布、链上流动性的增加以及开发者工具的扩展促进了SolanaDePIN生态的繁荣。4）DePIN（DecentralizedPublicInternetNetwork）DePIN，即去中心化实体基础设施网络，是一种在现实世界中建构和维护基础设施的全新方法，其目标是在电信、能源、行动通讯和储存等产业建构去中心化网路。在2023年，有超过650个DePINs，市值超过200亿美元，年收入超过1.5亿美元。2024年，加密货币数据平台CoinMarketCap已将DePIN列为独立分类，反映出加密市场对此领域的高度关注。DePIN涵盖的领域非常广阔，包括伺服器网路、无线网路、感测网路及能源网络，目前各家预测DePin赛道有著巨大的成长潜力。
例如根据加密研究机构Messari预测，DePIN整体的产业规模目前约2.2兆美元，到2028年可望成长到3.5兆美元规模。Messari也特别关注以下几个细分的DePIN子赛道：云端储存市场、去中心化资料库、去中心化无线网以及与AI的结合。不过各机构在预测的同时，也认为DePIN的成熟，还需要市场、机构和开发者长周期的投入和运营发展，才能逐步渗透到人们的生活和应用中，与现有的基础设施从互补到并行，再到替代。5）AI与区块链的结合2023年人工智慧(AI)的快速发展也推动了AI+web3服务的发展。在2024年1月初AI相关代币的市值达到70.4亿美元。鉴于人工智慧日益普及，各预测大多看好将AI作为核心功能来增强基于区块链的加密平台的吸引力。目前各机构比较看好的赛道是：AI在加密领域的直接应用：交易机器人、自动支付和套利机器人与区块链的结合。结合情境包括AIAgent利用加密基础设施进行支付、智慧合约安全调度AI模型、代币奖励个人微调模型和收集有价值数据。Messari认为，AI的进步会增加对加密货币解决方案的需求。AI和加密技术的创新应用：这里AI被用来提高Web3的使用者体验和效率，以及更多区块链技术被用作AI的护栏和透明层。例如我们看到有关于零知识和机器学习（ZKML）的研究和新用例，允许使用者用ERC6551训练AI代理的游戏等。Bankless分析师JackInabinet认为，加密+人工智慧可能是一个爆炸性的组合。虽然早期活动主要是为了利用炒作而传播毫无价值的项目，但前景仍然巨大。加密公司DWF认为在中心化AI中引导社会认知及其局限性，在2024年去中心化AI有很大的发展潜力，能透过Web3引领AI未来。6）GameFi的爆发，链游的发展2021和2022年的链游是百花齐放的，从「PlaytoEarn」发展到「XtoEarn」，跑出来Axie、Stepn等红极一时的项目，相比较而言，2023年的链游比较惨淡。但随著基础建设的完善，各机构仍纷纷看好链游未来的发展。毕竟从传统的Web2市场来看，游戏是一个非常有潜力的市场，几乎成了很多人生活的一部分。而且传统的大多数游戏使用者对GameFi（Gaming）领域还没有太多的认知。从TVL的角度来看的话，截止撰写本文（2024.2.1）时，下图GameFi板块的TVL也仅为196亿美元。从GameFi的发展空间来看，提及较多的是预计2024–2025年GameFi将会出现更庞大的叙事，并会受到更多关注。
例如Azuki研究员WaleSwoosh认为游戏将成为定义2024年的大趋势之一。在加密货币应用方面，游戏一直并将永远是伟大的特洛伊木马，并坚信，在2023年底看到的Web3游戏趋势不仅会在明年继续，而且会变得更加明显。SpartanCapital共同创办人、资讯长KelvinKoh认为2024年会有一批AAAWeb3游戏推出，并相信这些游戏将带来数百万新的Web3用户。总的来说，目前各机构看好GameFi主要在于两点：第一，2024年，专注游戏的区块链不断增加。除了一些传统的老牌公链外，还有新的公链Oasys、Sui等也加入其中；第二，传统游戏大公司的加入。例如Oasys已经吸引了许多知名发行商加入其生态系统，例如我们熟知的UbisoftEntertainment（育碧游戏软体）、SquareEnix（日本的一家游戏软体制作开发公司以及发行商）、ActivisionBlizzard（动视暴雪）、EpicGames等等。7）模组化与零知识证明（Snark）技术的发展2023年，模组化区块链和零知识证明（ZKP）都已经得到相当充分的发展，例如Celestia、zkEVM等。而一个明显的现像是这两个叙事开始呈现出融合发展的趋势，ZK领域的项目开始结合特定的垂直领域(如协处理器、隐私层、证明市场和zkDevOps)来进行「模组化」发展。Spartan董事总经理LeeorGroen认为在Web3中隐私和安全将是关键驱动因素，随著技术发展，将看到用户开始意识到零知识证明和模组化区块链的价值，用户甚至不知道他们在从数位身分到游戏等各种应用的后端都依赖这些零知识证明和模组化区块链。A16z认为模组化技术堆叠的兴起带来了开源、模组化技术堆叠的最大优势，随著正式方法启发的工具被开发人员和安全专家广泛采用，下一波智能合约协定预计将更加健壮，更不容易受到昂贵的骇客攻击。SNARKs技术的主流化将成为趋势。对于2024的展望，各机构和研究员也都预期这种趋势将持续下去，零知识证明将成为模组化区块链堆叠不同组件之间的介面。这为开发人员建立dapp提供更大的灵活性，同时降低了区块链堆叠的门槛；对于消费者而言，zkp可能被视为保护身分和隐私的一种方式，例如以基于zk的去中心化身份的形式。另外重点提到的是SNARKs因其可为产生特定输出的计算提供相应的proof证明，使得验证proof的速度远远快于执行相应计算的速度，将成为2024年重点看好的项目。8）行动端和去中心化趋势或成主流管道，使用者体验提升不论是哪一种加密生态系统，如果想长远发展，其终极目标都是吸引新用户并鼓励现有用户成为更积极的参与者。随著市场复苏、基础设施的完善以及各机构的布局，各机构普遍认为在2024年加密用户会大幅涌入。像a16z首席技术长EddyLazzarin认为尽管加密领域的用户体验一直备受诟病，但开发人员正在积极测试和部署新工具，以重置加密前端用户体验，如多方计算、简化登录应用程式和网站的传递密码、嵌入式钱包等。这些创新将使用户在使用加密应用程式时体验到更好、更安全的环境。不过总的来看，各机构看好的理由主要在于以下两点：一方面，最近熊市周期中出现的一大主题是关注如何使加密技术更加用户友好和易于使用。管理加密货币和所有相关内容（钱包、私钥、gas费用等）的额外责任并不适合所有人，这使得该行业难以成熟，除非它能够克服一些与用户体验相关的关键挑战。
例如围绕帐户抽象的发展等，以促进钱包恢复机制的发展，更好的针对简单的人为错误（例如丢失私钥）创建故障保。另一方面，以太坊坎昆升级可能会将rollup交易费用降低2-10倍，大家认为更多Dapp可能会追求「无Gas交易」路径，从而有效地允许用户仅专注于高级互动。9）监理政策过去一年，整个加密产业面临的监管加剧，随著加密产业发展的扩大，监管的合规性是不可避免的问题。许多机构预测认为在新的一年，随著各国领导人的换届选举，还会有其他监管政策将继续出台。数位资产加密创新委员会(CCI)总法律顾问兼全球政策主管JiKim认为2024年更大的故事之一将是各司法管辖区继续争夺顶级地位，竞相成为数位资产和未来金融体系的关键枢纽。Gemini欧盟负责人GillianLynch认为虽然对加密货币和区块链技术的看法仍然存在分歧，绝大多数人都会赞同，加密行业需要以客户保护为核心的监管框架，同时在创建清晰一致的规则手册之间取得平衡，最终有助于促进创新。Ripple首席法务官StuartAlderoty预计SEC对Ripple币的诉讼将在2024年结束，但其监管策略可能会持续针对其他知名人士。美国国会将努力就加密货币监管问题达成整体协议，但仍需确定最佳方法。呼声较少的赛道比较有争议的赛道是RWA和NFT，有的预测看涨有的看跌，而且提及相对较少。1）NFT相较于火爆一时的铭文，NFT在2023年一直处于低迷之中。除了个别项目外，顶级蓝筹项目都陷入了反弹而非反转的困境。以BAYC为例，年初均价一度达到71ETH，但到年底地板价下跌至不到30ETH。而NFT市场的格局也发生了巨变，Blur从2023年初的与Opensea竞争激烈，到年底Blur几乎垄断了市场份额，而曾经独领风骚的Opensea在2023年12月份的周交易量仅占市场的20%。尽管Opensea做出了产品和社群回馈，试图抵御Blur的冲击，但效果甚微。随著Blur的崛起，零版税的争论也逐渐消失，关于「创作者是否应该获得版税」的讨论已经渐行渐远。有机构认为消费品牌将利用NFT催生用户参与新模式，NFT能持续推动收藏品与艺术品市场流动性提升，尤其是如果GameFi发展起来，NFT作为重要基础配件也能跟著发展一波。像A16z就表示越来越多的知名品牌已经开始以NFT的形式向主流消费者推出数位资产，进入2024年，NFT成为数位品牌资产的普遍存在的条件已经具备。也有机构认为NFT交易量很难复现2021火旺景象，因为大多数NFT项目炒作更多，而缺少真正的累计价值，NFT创作者需要调整策略以提升竞争力。2）RWA相对于NFT，看好RWA的机构会多一点：TheBlock研究员认为比特币现货ETF引发机构兴趣激增，DeFi和TradFi之间的桥梁不断拉大。反过来，随著更多种类的传统金融元素进入链上环境，代币化的现实世界资产得到了更多的采用，因此看涨RWA。
Bitwise认为RWA将掀起新风潮，在华尔街的要求下，摩根大通将对基金进行代币化并将其上链。DelphiDigital认为RWA是2023年加密货币最成功的领域之一，2024也将延续发展。总结来说，他们的理由如下：有利于对传统机构和加密世界之间建构沟通的桥梁。RWA将链下资产代币化，转化为区块链数位资产，易于理解。稳定币是常见的RWA应用，因其基于法定货币的代币化表达形式。已有多家大机构在RWA领域加大投入，同时像Chainlink这样的加密项目也与全球最大的传统金融机构合作，将大量RWA引入加密产业并代币化。RWA正在建立一个金融生态系统，其中数位代币代表有形资产，这种资产更易于获取，并且可扩展到公众用户，而不仅仅是特权投资者或机构投资者。RWA范围广阔，还可以分出例如私人信贷、国债、房地产、商品、稳定币、保险等各种分类，有很大的应用潜力。但不太看好的机构认为：随著利率达到顶峰，链上国债殖利率出现了。加密货币在追求传统金融投资者追求的同等甚至更多的收益，但大家的需求还需要进一步发掘，而这还需要漫长的发展进程，但在2024很难有大的发展。3）SocialFiSocialFi是社群媒体和DeFi的融合，从宏观来看Web2有从社群转向金融、而Web3从金融转向社群的趋势。回看Web2当中的社群媒体，Twitter花了5年吸引到1亿用户，Facebook花了8年达到10亿，SocialFi比较而言还是一个相对较新的概念。SocialFi赛道曾在2021年下半年备受投资人关注，Whale、Chiliz、Rally、BBSnetwork，Showme，Mirror.xyz等多个项目爆红，甚至部分平台出现注册邀请码一码难求的盛况。不过随著市场整体走熊，SocialFi也偃旗息鼓。再次翻红，是因为在2023年8月，friend.tech在BaseLayer2上开创了一种新的社交体验形式，用户可以买卖他人在X（Twitter）上的「股份」。在10月达到了3万名ETHTVL的峰值，并且激发了几个项目。Friend.tech透过将Twitter的个人资料金融化，为SocialFi领域开创了新的代币经济学模式。不过在这些机构预测中，较少提及到SocialFi在2024年的发展展望，偶有提到也是因为随著去中心化理念的不断传播，更多去中心化的社交媒体网络和工具将会推出，不过能否真正出圈我们可以期待一下。2024年牛市展望总结整体来看，2023年整个加密产业走过了熊市的低谷和绝望，开始掀起小牛市行情。以比特币为首的公链生态的发展进入新的阶段，新叙事和新赛道轮番登台亮相，为接下来的大牛市奠定基础。
