这项新规定可能会要求DeFi项目注册为交易商，同时还得遵守美国证券法。美国证券交易委员会（SEC）周二批准了颇具争议性的规定，旨在扩大对「证券交易商（Dealer）」的定义，意味著DeFi项目、「加密资产证券」等各类金融业务，可能也将被纳入管辖范围。这项新规定可能会要求DeFi项目注册为交易商，根据美国SEC的描述：委员会并不会在最终规则的适用范围内，排除任何特定类型的证券，这包括加密资产证券。
交易商框架是基于个人进行证券交易活动的功能分析，而不是基于所交易的证券类型。美国SEC主席GaryGensler在一份声明中表示：在没有豁免或例外的情况下，如果任何人以符合「做市」的方式进行交易，那就必须向我们注册为交易商，这符合国会的意图。虽然这项规定令DeFi、加密货币业界人士深感困惑，反对声浪亦是此起彼伏，不过SEC仍指出：尽管一些评论者指出，拟议的规定不应适用于所谓的DeFi，但是关于「在特定交易或结构（无论是否为DeFi项目）内，是否涉及交易商」的问题，这必须根据事实和情况加以分析断定。
无论使用哪种技术，即使是使用智慧合约、基于分散式帐本技术的协议，也无法阻止加密资产证券活动落入交易商活动的范围。虽然这项规定要到明年4月才会全面生效，且主要针对美债市场的参与者，但由于交易商的定义被扩大，因此预计许多企业也将被纳入管辖范围内，且都必须满足相同的要求，包括向美国SEC注册、遵守证券法，以及加入业界支持的自律组织。为此，美国SEC委员MarkUyeda、HesterPeirce周二针对这项规定发表了反对意见。
MarkUyeda指出，按照SEC的做法，任何人只要将买卖证券作为常规业务的一部分，就会被视为「交易商」，他认为，这项规则变更「给加密资产证券在内的其他市场造成了额外的监管混乱」。HesterPeirce则表示，这项规定几乎没有考虑到要如何实际套用在加密货币市场上。多年来，她一直呼吁SEC为加密货币制定量身打造的法规。
