备受关注、追踪「以太币相对于比特币的相对价格强弱比率（ETH/BTCratio）」跌至2021年4月来最低，凸显出投资人对以太币需求下滑。以太币对比特币的相对价格强弱比率在周日跌到0.04以下，在周一欧洲早盘交易时段报0.039，这使得年初至今的跌幅扩大至接近30%。回顾过去五年，以太币对比特币的价格比率从0.02升至2022年初时的高峰0.08，这代表以太币的价格相对于比特币价格，在当时足足提高了三倍。此后，这项价格比率持续下滑，比特币的美元价格在今年4月创下新高（尽管随后大跌20%），但以太币却从2021年的新高价位下滑，迄今下跌52%。
今年来，比特币的投资报酬率超过40%，但以太币的投资人报酬率却不到1%。如果这项比率窜高，代表以太币表现超过比特币；反之亦然。比率上升时，交易者认为市场青睐以太币，是因为押注以太坊生态系统，以及风险资产获得利多；相反的，比率下滑则代表人们比较青睐比特币，以及以太坊之外的区块链。一些交易者表示，喜欢以太币而非比特币的需求在2023年见顶，但后来随著现货ETF的发展，让比特币比较受到青睐。
FxPro高级分析师AlexKuptsikevich表示：比率上升的长期原因是以太坊开发人员活跃，无论是与区块链本身或是围绕以太坊生态系成长。然而，到2023年底，这项趋势转向偏好比特币，原因是ETF的展望获得动能。他说：「值得注意的是，以太币ETF的推出，并没有吸引类似的买进意愿，导致资金净流出，也没有逆转这项比率下降的趋势。」以太币现货ETF自7月底上市以来，净资金流出5.8亿美元。
相较下，比特币现货ETF在上市头2个月获得120亿美元资金净流入，在头8个月获得超过170亿美元资金净流入。有些人认为，技术方面和其他区块链提供更高收益承诺，也导致以太币欠缺需求。加密货币市场研究员NickRuck表示：以太币/比特币价格比率正创下新低，因为质押以太币的收益率仍然没有竞争力，年利率约3%或更低，而质押稳定币或交易TON等其他生态系代币，则获得高收益。他说：「随著比特币现货ETF在9月13日写下过去两周来的最佳资金流入状况，比特币价格维持在其区间内，这增加了比特币自身相对于以太币的吸引力。」AlexKuptsikevich等交易者预期，押注以太币/比特币比率的交易人士，将会进一步更感到苦痛。他们认为，这项比率可能进一步下滑至「0.02–0.03」，原因是比特币挖矿奖励减半后的几个月后，投资人对于小币的氛围积极，而且通常竞争币相对于股市的Beta值较高，「只有持续的反弹才能鼓励投资人透过购买竞争币寻求更高的报酬、承担更多风险」。
