美国联准会（Fed）几乎笃定将在明（19）日凌晨宣布降息，市场普遍认为，随著货币政策趋于宽松，势必会利好金融市场，但BitMEX共同创办人、前执行长ArthurHayes大胆预测，包括加密货币在内的高风险资产，可能会在Fed降息后的数天内暴跌。美国Fed逾4年来首度降息，这也将启动所谓的「流动性宽松周期」，过去历史显示，在流动性宽松的市场环境中，比特币行情通常都会大受提振。ArthurHayes今（18）日出席「新加坡Token2049」期间接受《CoinDesk》采访时解释，这次的降息反而可能加剧通膨问题，并导致日圆（JPY）走强，进而引发市场更广泛的避险情绪。他说：降息不是个好主意，因为美国的通膨问题尚未解决，而政府则是导致「价格僵固」（StickyPrices）的主要压力来源之一，即使降低借贷成本，也只会加剧通货膨胀。
编按：「价格僵固」（StickyPrices）是指物价即使面对需求减弱或经济放缓，仍然持续保持高企的现象。「日圆套利交易」再掀平仓潮？ArthurHayes进一步指出，降息还会缩小美日两国的利率差，这可能导致日圆急剧升值，并引发「日圆套利交易」的平仓潮。今年8月初，当日本央行将基准利率从零提升至0.25%时，市场已经见识过日圆升值带来的不稳定性，比特币当时在一周内从约64,000美元跌至50,000美元。
ArthurHayes强调，「美元兑日圆汇率（USD/JPY）」是市场短期内唯一的关键指标。大多数分析师都预期，日本央行将在未来几个月进一步升息，与Fed采取的路径背道而驰，这意味著日圆可能进一步走强，迫使投资人卖出原先借入低息日圆来投资的风险资产。ArthurHayes预估，美国利率将从目前的5.25%至5.5%，一路回落至接近零的水平。市场初期的反应会是负面的，央行的对策则可能是进一步降息来应对危机。
所以我认为降息是一个糟糕的决定，但无论如何他们都会这么做，而且会很快降到零。以太币牛市即将来临近零的利率意味著投资人将再度寻求其他收益来源，因此，像是以太币这类能产生收益的资产可能迎来牛市。ArthurHayes指出，以太币的年化质押收益率达到4%，在超低利率的环境下最终将受益。另外，Ethena的USDe、DeFi平台Pendle的比特币质押，也可能从中受益。然而，对利率较为敏感的产品如「代币化国债」的需求则可能会减弱。
