我非常看好GeneralL2和垂类L2。以下分析：所有的L1都有不可能三角的问题，即没办法同时做到去中心化，可拓展性和安全。所有的L1在2018-2020,2021-2023都想解决这个问题，事实是没人能够都做到这三点，必须要做到TradeOff。当人们意识到L1的方向出现了问题后，以色列制作了第一个Layer2Starkware。L2就是项目方运营节点，自己造一个“链”，一个batch里面有多笔交易，把多笔交易打包成一个单笔交易提交给L2在L1的合约，该合约就会在L1执行，随后主链确认L2交易，这样就能做到快+便宜，并且安全上和去中心化还能继承L1。2022年Celestia提出了模块化区块链的概念，即区块链应该分成4部分，Execution执行，Settlement结算，Consensus共识和DA数据可用性。其中Execution和DA是最值得重点关注的对象。这两部分承担了最上层（执行）和最底层（存档交易）的业务。先把时间拉回到2017-2018年，当时的投资标的多是ethereumforkchain，当时的盛况无需多言，但是为什么能红极一时？
这和新资产类型ERC20的发行IEOIDO相关，任何人都可以无许可的发行新资产让市场认购，这是当时牛市的导火索。当时赚钱的标的是L1（ethfork）以及各类新资产的交易平台。2020-2021年，投资标的除了Ethereumcompetitor，还慢慢有了defi和gamefi为代表的dapp，并且新资产类型NFT也能算是流量的进入入口之一。在这个赚钱并存活下来的标的是L1（ethcompetitor）以及各类资产的交易平台（除了上述的各类cexdex，还有NFT的交易所，各类衍生品交易所也开始做大做强）。我们再看一个有意思的现象，这点感谢唐老板对我的启示。我们回看上个cycle中跑出来的L1，当时看他们上币前的最后一轮融资会觉得很贵，但是经历一个牛熊以后，再对比一下现在的估值，还是会觉得当时的估值多么的便宜。但是这句话有幸存者偏差。为什么上个cycle里面赚钱的是L1呢？因为：1.大家确实想用不同的方式来解决以太坊的可拓展性2.各类共识方法的创新3.大家想要创立出自己的生态角度4.疫情导致的放水导致资金冲向了故事能够讲的最宏大的赛道5.当时的以太坊的生态还不够具备绝对的统治力。
从GeneralL1来看，我把它们定义成大而全，最宏大的叙事的L1，每个人都是Ethkiller，每个人都想做出自己的生态。即使是最后一轮投，甚至是发币之后一级半投，即使放到现在的估值，都是两倍以上，如果能在高点卖掉（而且能卖掉，因为解锁了），倍数相当高，是最优解。从L1asaservice来看，这看起来是一个比L1更大而全的故事，但是问题会出现在：1.比L1更考验团队建设生态的能力2.token捕获价值能力很差（cosmos的token就是纯空气，polkadot的卡槽拍卖也被吐槽了很久）。但还是能赚不少，而且即使最后一轮上车，也有两倍以上的收益，但整体天花板相对较小。从垂类L1/L2来看，这更细分，确实从天花板等角度来看，均劣后于上述选项，但当时没做出来的原因在于：1.当时没有模块化的思路2.本质上还是做了一个L1，还是要重新搞vm资金用户和开发3.性能还是相当辣鸡，完全没办法支持企业级金融或者是消费端的massadoption。但当势来时，收益会极其明显。但是下个cycle我认为可能会出现不一样的情况，例如ethstorage和xxxx(卖个关子)，一个是解决了以太坊上数据存储的问题，另一个是做到极致的执行层，从而支持消费级应用以及服务于企业级的高性能衍生品/现货交易所。目前一直没有massadoption，是因为区块链根本不适合做massadoption吗？不一定是，尤其是从金融端考虑，区块链或者说分布式技术非常适合做交易的massadoption。
如果能够造出一个很快的执行层即一个很快的垂类layer2，web2的开发者，尤其是中国的开发团队，很可能在上面能造出新范式。在这两个cycle里面已经证明了以太坊的不可撼动的地位，公链大战还会在这个cycle复现吗？我觉得不会。原因来自于：1.开发（3w开发者）。2.用户（30-40wDAU）3.资金（30BTVL）4.充分的迭代和更新，我们在三年的时间里面已经确认了Rollup，模块化，DA等方向。因此下个cycle的公链大战会是L2大战。目前的L2还是以General为主，其实还是不便宜不快，能够提升的空间还是很多，且目前L2的生态也没做那么大。目前L2的性能和其他L1竞争者拉不开差距。例如2B类型的金融项目，我们拿gravity举例。
CeDeFi链上衍生品就是天生为大客户服务，但是受限于现在Starknet的性能，即使做一个appchain，从成本端和速度端来看，还是没办法做到链上撮合（现在只能做到链下撮合链下结算），因此还是不能做到完全透明trustless。如果把Gravity搬到xxx上，那就是一个高性能全透明的2B链上衍生品交易所。我们是否能另辟蹊径，暂时舍弃一部分去中心化的能力，来造一条非常高性能的L2从而来和目前的GeneralL1来差异化竞争呢？可能这个L2就不适合做defi等，但非常适合来做消费类项目（游戏或者电商等）以及一些企业级金融项目（链上撮合的orderbook交易所）。这为潜在的massadoption创造了可能的土壤。目前来看，这类的垂类layer2另辟蹊径，反而可能为实现massadoption的dapp提供好的基础设施。但这可能要从硬件的存储，并行的MEV，数据结构等做出改进。让子弹飞一会，看看半年一年以后以高性能为主打的垂类L2的进展。再看看两年三年后能不能在上面做出massadoption，不管是消费还是金融。
