一旦 ETF 获得批准 投资者的行为会改变吗?

    作者:DarrenKleine,Blockworks;编译:松雪,希望永不止息。或者至少几年。也许十年或两年?自有史以来第一个现货比特币ETF申请以来已经十年了。在美国证券交易委员会再次推迟现货比特币ETF决策之后,问题依然存在:如果ETF确实获得批准(某个辉煌的日子),专注于加密货币的投资者应该在哪里分配资金?除了SEC认可的现货比特币ETF,该行业目前提供了许多加密货币投资渠道:矿业公司、风险基金、Coinbase和MicroStrategy等公司的传统股票、灰度比特币信托(GrayscalebitcoinTrust),当然还有存储的实际“实物”加密货币——希望是渺茫的。那么,备受推崇的ETF的批准真的会改变这个现状吗?

    或者它只不过是加密货币的MacGuffin,用监管公文包发出的比特币橙色光芒人为地推动情节发展?JasonYanowitz在Empire播客(Spotify/Apple)上表示,对于拥有数十亿美元资金流动的机构来说,情况肯定会变得更好。“假设你想将20亿美元投入比特币,”他说,“这很难做到。”“你必须获得一个加密原生OTC柜台并像这样实施它。ETF将带来增强的流动性。这将减少对实物持有的需求,”他说。Yanowitz说,就像人们不想实际持有黄金、把贵金属放在床底下一样,人们也不想承担持有自己比特币的责任。

    “他们不想处理这个问题。”除了安全托管优势之外,ETF还提供了更高的价格透明度,“这是机构想要的,”他说。对于个人投资者来说,ETF提供了更广泛的投资策略。然而,这可能会以放弃某些以前充当代理的产品为代价。“从历史上看,”长期加密货币投资者SantiagoR.Santos表示,“投资者通过投资风险基金、对冲基金和灰度产品来进行资产配置。”Santos表示,如果未能转换为ETF,它可能会对大型基金和像灰度这样的实体产生负面影响。Santos表示,就灰度目前的GBTC信托而言,“费用非常非常高”。

    “它收取1%左右的费用,而ETF收取基点”,“要低一个数量级”。“加密货币持有者历来都是通过税收优惠账户(如RothIRA)投资灰度产品,”桑托斯说。他说,有了ETF,“这也成为一种可能性,这是相当有利的。”ETF为投资者提供了更多的比特币获取和投资机会。他说,它引入了多种期权市场策略,并促进了“以具有成本效益的方式”借贷的能力。这次也不例外然后Santos问Yanowitz,“如果你有一百美元从头开始投资,你会如何分配这一百美元?”“我可能会购买比特币和Coinbase股票。

    这是我的两个选择,”他回答道,选择投资一些他可以购买并在十年内“忘记”的东西。“当你可以购买标的资产时,为什么还要购买ETF?”他问。Santos回答了反问句,提醒Yanowitz,ETF提供了RothIRA的可能性,而这对于实物比特币来说是不可能的。但Yanowitz回答说,这种策略可能需要投资者“最大限度地利用他们的配置”才能达到类似的结果。Yanowitz说:“从分配的角度来看,加密货币中最危险的事情是认为这一次会有所不同。如果你看看最近的所有周期,就会发现比特币处于领先地位。”

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