从坐庄视角理解公平、交易效率、波动的三维取舍

    作者:加密韦驮Twitter:@thecryptoskanda想要牛市再来?直接点,我们不需要炫目的buzzword。我们需要的是新的发行机制、交易机制和做市机制,从而带来傻钱那么去哪儿找潜在的新发行机制?低流动性资产市场从数藏、BRC20、Friend、NFT、赌场模型和@blur_io的教训中,让我们找到新发行机制和市场的配方1/Crypto受众是全世界最会学习、赌性最强的人群。他们的好赌不同于经典”赌场赌徒“,因为他们-不需要固定赔率-相信信息差优势而非长期训练的技能(出千)或大数定律因此他们不喜欢螺蛳壳里做道场,反复研究如何打败21点庄家那0.5%的houseedge;而是寻找新标的中隐藏的alpha,并在市场了解前退出2/他们需要不广为人知的标的,因此传统市场、主流币都不符合要求,而求“新”的代价是低流动性、高风险的标的市场:1.交易效率高(是否能快速成交)2.波动率大(小交易量促成大波动,快速上涨)3.非交易机制优势最小化(可以赌输不能被rug)这样的标的才符合他们早发现,精准退出,能退出的需求3/同样,庄家会在三个维度上取舍,但是目的是获得最大化的综合利润ROI,不论以何种方式:-公平性(是否有非交易优势)-交易效率(双方是否能快速成交)-波动率(是否能够低成本操盘)除非慈善家,否则从庄家角度这三个维度是个不可能三角。

    庄家设计时会考虑如何平衡玩家取向,最大化ROI4/不论是古早的邮币卡电子盘,还是数藏、meme币的AMM机制、NFT挂单交易,乃至BRC20/ETHS公平铭文挂单,还有Friend曲线,本质上都是同一个东西。不同配比,但吸引用户都需要具备:-财富效应(有旗舰项目指数级ROI)-足量标的(后来者有更多项目可以冲)-体感客损可控像不像GGR杀率模型?5/让我们从庄的角度对比非freemintPFP类NFT、BRC-20和数藏BRC-20最不经济:庄家优势没有,挂单模式成交效率低,好处是初期情绪面在的时候拉盘不需要太多资金,但前提是庄家打到足额铭文NFT≈BRC-20,项目方优势更大,可预留砸盘可rug数藏完全黑盒,几乎没有可用的公开市场,基本是庄闲对手局6/如果代入GGR杀率模型,我们发现:数藏杀率最为可控,NFT次之、BRC-20完全不可控。如果你是庄你怎么做?这就是为何iBox的高度至今NFT市场难以企及同样,BRC20项目方后继无人且生命周期远短于NFT,抛开文化属性来看也不意外。

    “公平性”能带来一时的热度和财富效应,但最终还是操盘方需求决定一切7/那么再比较@Friendtech、数藏和NFT呢?我们会发现FT更凶残,因为用户的对手始终只有平台,成交用自动做市算法,其算法与净买入次数正相关,唯一的成本是5%分给KOL。进行同样的一次拉盘,FT实际需要付出的是现价的5%,而NFT则需要100%全额支付市场流通盘的地板价。8/即使在价格下降区间,如需要护盘,那么FT仍然相当于在不断的做LBP发行,而NFT只能以销售收入+版税不断硬接抛盘想象一下,FriendTech没有公布的公投计划,有没有可能是只奖励买入,惩罚卖出?说到这里,就不得不提Paradigm做的另一个盘子@blur_io错在了哪里,明明同样是交易挖矿洗码模型9/问题出在Blur的补贴给错了对象。

    Blur让自己的用户上赌桌做bidwall提供流动性给了谁?给了蓝筹NFT的holder。holder砸给用户,造成亏损。这个客损谁拿走了?是holder。

    Blur什么都没得到。反而还要就交易量发空投给用户。这就好比赌客给自己洗码拿1.2%,为了刷码粮赌输了80%。而且赌厅还一毛没赚10/正确的做法是什么?Blur只允许自己的NFT标的参与交易挖矿,与bidwall做对手方,客损变成Blur的GGR,用一部分拉盘,同时以交易挖矿补贴用户买入行为,并最终将杀率控制在一定范围内。下一步,不断吸收优秀NFT团队,在使用Blur作为做市商的前提下加入交易挖矿,成为NFT的Curve,甚至统治NFT11/其实看到这里,相信答案已经呼之欲出:-发现一个(实际)低公平性、高波动率、尽量高交易效率的标的-建立带有交易挖矿补贴机制的交易平台-通过交易挖矿机制补贴购买行为,补贴完全控盘标的-确保总客损略高于总补贴(包括拉盘成本)-将挖矿机制与做市条款打包,扩大项目方筛选面做活标的12/当然,我只代入了坐庄视角,Paradigm的POV。然而事实上,我们多数与Paradigm还隔着10000个@Delphi_Digital(光调动全网大V这个本事就不是能学的)市场如何反馈,天时地利人和是否在位,都很难说。但是有Ordinal珠玉在前,Bot系后来居上,WhyNot?链上一定会有下一个(群)枭雄,ITCOULDBEYOU交流群(备注公司及岗位)7UPDAO声明:请读者严格遵守所在地法律法规,本文不代表任何投资建议。https://twitter.com/thecryptoskanda

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